به گزارش ایران جیب، با عرضه اوراق سلف موازی استاندارد تمامسکه با نماد «عسکه۲»، سرمایهگذاران حالا علاوه بر خرید سکه فیزیکی، امکان سرمایهگذاری در یک ابزار مالی مبتنی بر سکه را نیز دارند؛ اما این دو روش از نظر مالکیت، نحوه معامله، سررسید، نقدشوندگی و ریسک تفاوتهای مهمی دارند.
سکه فیزیکی؛ مالکیت مستقیم طلا
در خرید سکه فیزیکی، خریدار بلافاصله مالک یک دارایی واقعی میشود و سکه را در اختیار دارد. بنابراین افزایش یا کاهش قیمت سکه در بازار مستقیماً روی ارزش دارایی او اثر میگذارد.
در این روش البته هزینهها و ریسکهای مربوط به نگهداری، جابهجایی، امنیت، اصالت و عیار سکه نیز بر عهده مالک است. فروشنده و شرایط بازار فیزیکی هم میتوانند روی قیمت نهایی خرید یا فروش تأثیرگذار باشند.
«عسکه۲» چیست؟
«عسکه۲» خودِ سکه نیست، بلکه یک ورقه مالی مبتنی بر سکه است که در بازار سرمایه معامله میشود. بنابراین خریدار اوراق، سکه فیزیکی دریافت نمیکند و مالکیت او بر اساس شرایط قرارداد و حقوق تعریفشده برای این اوراق شکل میگیرد.
قیمت اوراق نیز لزوماً در هر لحظه با قیمت سکه نقدی برابر نیست. مدت باقیمانده تا سررسید، انتظارات معاملهگران، شرایط بازار ثانویه و حقوق قراردادی اوراق میتواند باعث اختلاف قیمت آن با سکه فیزیکی شود.
تفاوت مهم؛ سررسید
یکی از اصلیترین تفاوتها میان دو روش، موضوع سررسید است.
دارنده سکه فیزیکی محدود به سررسید نیست و میتواند هر زمان که بازار و خریدار مناسب وجود داشته باشد، سکه خود را بفروشد.
اما «عسکه۲» دارای شرایط و سررسید مشخص است. در عرضه اولیه این اوراق، اختیار فروش در سررسید با قیمت اعمال معادل 107 درصد قیمت کشفشده در روز عرضه پیشبینی شده است. بنابراین سرمایهگذار باید علاوه بر قیمت سکه، مفاد قرارداد و زمان سررسید را نیز در تصمیم خود لحاظ کند.
مقایسه سکه فیزیکی و «عسکه۲»
| ویژگی | سکه فیزیکی | اوراق «عسکه۲» |
|---|---|---|
| نوع دارایی | دارایی فیزیکی | ورقه مالی |
| مالکیت سکه | مستقیم | غیرمستقیم و قراردادی |
| تحویل سکه | بلافاصله | طبق شرایط و سررسید اوراق |
| معامله | بازار فیزیکی | بازار سرمایه |
| نگهداری فیزیکی | دارد | ندارد |
| امکان فروش | وابسته به بازار فیزیکی | در بازار ثانویه، در صورت وجود خریدار |
| سررسید | ندارد | دارد |
| عوامل مؤثر بر قیمت | قیمت سکه، عرضه و تقاضا | قیمت سکه، انتظارات، زمان تا سررسید و شرایط بازار |
کدام تفاوت برای سرمایهگذار مهمتر است؟
اگر هدف، مالکیت مستقیم سکه باشد، خرید سکه فیزیکی ماهیت متفاوتی دارد؛ در این حالت سرمایهگذار خود دارایی را در اختیار دارد و مسائل مربوط به نگهداری و امنیت آن را نیز میپذیرد.
در مقابل، «عسکه۲» برای کسی که میخواهد از طریق بازار سرمایه در معرض تغییرات ارزش سکه قرار بگیرد، ساختار متفاوتی دارد. در این روش، سرمایهگذار با یک ورقه مالی دارای شرایط قراردادی، سررسید و بازار ثانویه مواجه است.
بنابراین مقایسه این دو ابزار صرفاً بر اساس قیمت لحظهای آنها کافی نیست. نوع مالکیت، مدت سرمایهگذاری، امکان فروش، شرایط سررسید و ریسکهای مربوط به نگهداری یا معاملات بازار سرمایه نیز باید در نظر گرفته شود.