بزرگترین معامله نفتی قرن در راه است؟

شایعات بازار درباره ادغام احتمالی شل و بی‌پی شدت گرفته است. عملکرد ضعیف بی‌پی، تغییرات پی‌درپی استراتژیک و نارضایتی سرمایه‌گذاران این شایعات را تقویت کرده‌اند. شرکت شل به‌صورت رسمی اعلام کرد که در کوتاه‌مدت پیشنهادی برای خرید بی‌پی ارائه نخواهد داد. طبق قوانین تصاحب شرکت‌ها در بریتانیا، هرگونه خرید با موانع نظارتی بزرگی در کشورهای مختلف روبه‌رو خواهد شد.

شایعات و گزارش‌ها در سال جاری افزایش یافته و نشان می‌دهد که بی‌پی در تیررس رقبا، به‌ویژه شل، برای یک تصاحب احتمالی قرار دارد. این معامله می‌تواند بزرگ‌ترین توافق صنعت نفت از زمان ادغام اکسون و موبیل در سال ۱۹۹۹ باشد.

پنج سال تغییر مداوم استراتژی و خروج ناگهانی برنارد لونی، معمار بی‌پی «سبزتر»، سرمایه‌گذاران را نسبت به جهت‌گیری این غول نفتی بریتانیایی بی‌اعتماد کرده است. آنها مطمئن نیستند که آیا بی‌پی می‌تواند سهام‌داران و بازار را متقاعد کند که سهامی ارزشمند برای نگهداری است. آخرین گمانه‌زنی‌ها، که چند روز پیش منتشر شد، بار دیگر شل را به‌عنوان خریدار احتمالی بی‌پی معرفی کرد. شل این شایعات را رد کرد، اما در را برای پیشنهاد احتمالی در آینده نبست، به‌ویژه «در صورت تغییر اساسی شرایط». شل یا هر خریدار دیگری باید با دقت ایده تصاحب را بررسی کند. این معامله به دلیل بزرگی خود، سطح بدهی بالای بی‌پی نسبت به رقبا و موانع احتمالی در دریافت تأییدیه‌های نظارتی در کشورهای مختلف، از جمله بریتانیا، پیچیده خواهد بود. ادغام بی‌پی و شل سال‌هاست که موضوع بحث بازار است.

سهام بی‌پی سال‌ها عملکرد ضعیف‌تری نسبت به رقبا داشته و دو تغییر استراتژیک در پنج سال گذشته نتوانسته اعتماد سرمایه‌گذاران را جلب کند که این تغییرات ارزش قابل‌توجهی ایجاد خواهند کرد. ابتدا برنارد لونی، مدیرعامل پیشین، در سال ۲۰۲۰ بی‌پی را به سمت تبدیل شدن به یک شرکت انرژی یکپارچه سوق داد. او تولید نفت و گاز را کاهش داد و سرمایه‌گذاری در راه‌حل‌های انرژی کم‌کربن را افزایش داد. این استراتژی «عملکرد در کنار تحول» نتوانست سرمایه‌گذاران را راضی کند، زیرا بازده انرژی‌های تجدیدپذیر ناچیز بود و بازار کاهش سودآورترین بخش، یعنی نفت و گاز، را به نفع انرژی‌های تجدیدپذیر پرهزینه و کم‌ارزش تأیید نکرد.