آیا باید از کوچ نقدینگی به بورس وحشت کنیم؟

یک کارشناس بازار سرمایه گفت: تنها اشکال هجوم نقدینگی به سمت بازار بورس این است که اگر در بورس حباب ایجاد شود و این حباب خنثی شود، باعث هجوم نقدینگی به سایر بازارها می‌شود.

به گزارش ایران جیب از اقتصاد۲۴، فرهاد دژپسند، وزیر اقتصاد اخیرا در نشست با فعالان بازار سرمایه با اعلام اینکه ارزش روزانه معاملات بازار سرمایه به ۱۵ تا ۲۵ هزار میلیارد تومان می‌رسد، گفته است: بورس از کوچ نقدینگی به بازار‌های دیگر جلوگیری می‌کند.

اما آیا کوچ نقدینگی به سایر بازار‌ها نظیر طلا و سکه، ارز، خودرو و مسکن امری منفی تلقی می‌شود که وزیر اقتصاد نسبت به آن هشدار می‌دهد؟ آیا نباید نگران تزریق این حجم از نقدینگی به بورس بود؟ یا خیر، بهترین محل جمع آوری نقدینگی مردم همین بازار سرمایه است.

در همین زمینه علی سعدوندی، اقتصاددان و کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: کوچ نقدینگی به سایر بازارهای موازی باعث بروز مشکلاتی می‌شود؛ مثلا اگر نقدینگی به بازار ارز کوچ کند، قیمت ارز بیشتر از قیمت تقاضای آن می شود و آن را می‌توان نوعی تهدید برای اقتصاد کشور به شمار آورد. همچنین اگر این نقدینگی وارد بازار مسکن شود، قیمت مسکن بیش از این گران‌ می‌شود و قاعدتا دسترسی مردم به مسکن کمتر یا قطع می‌شود و خرید مسکن برای مردم دور از دسترس خواهد شد. به همین خاطر در کوتاه‌مدت بهترین سیاست این است که اگر انباشت نقدینگی صورت گرفته، این انباشت نقدینگی به سمت بازار بورس هدایت شود. اگر این انباشت نقدینگی به سمت بازار بورس هدایت شود اشکال آن این است که اگر در بازار بورس حباب ایجاد شود و این حباب خنثی شود، باعث هجوم نقدینگی به سایر بازارها می‌شود.

این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به این سوال که وزیر اقتصاد اعلام کرده است که ارزش بازار سرمایه روزانه به ۱۵ تا ۲۵ هزار میلیارد تومان می‌رسد. آیا نباید نگران تزریق این حجم از نقدینگی به بورس بود؟ مطرح کرد: ارزش معاملات بازار سرمایه نسبت به سایر بورس‌های جهانی اتفاقا بسیار کم است و باید بیش از ۲۵ هزار میلیارد تومان باشد و پیشنهادی می‌شود که هزینه نقل و انتقال سهام کاهش پیدا کند تا تعداد معاملات افزایش پیدا کند و این مسئله مشکلی ایجاد نخواهد کرد. امروزه ارزش کل بازار سرمایه در حد تولید ناخالص ملی است و با این روند از آن بیشتر می‌شود. از این نظر حجم کل بازار بزرگ شده و می‌شود گفت که حباب در بخشی از بازار سرمایه قابل مشاهده است. البته نباید تصور شود که حباب این بازار ظرف یک هفته ریزش می‌کند و سیاستگذار نیز باید متوجه آن باشد که بیش از حد، حباب در بازار به وجود نیاید.

وی خاطرنشان کرد: رشد بی‌سابقه بورس قابل پیش‌بینی بود؛ چرا که نقدینگی مازاد به سمت این بازار هدایت شده است. اما مسئله این است که برخی از سهام بازار بورس دچار حباب شده است و باید این حباب را مدیریت کرد که اگر مدیریت درستی صورت نگیرد ممکن است بازار سرمایه دچار مشکل شود که با عرضه سهام دولتی در بورس یا عرضه سهامی که دولت در آن قدرت دارد، می‌شود تا حدودی این حباب را مدیریت کرد.