اونس جهانی طلا امروز عقب‌نشینی کرد، اما کاهش قیمت طلای جهانی نتوانست بازار داخلی را تحت فشار قرار دهد. قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار به بیش از ۲۶ میلیون و ۸۰۰ هزار تومان رسید و سکه امامی نیز در محدوده ۲۷۳ میلیون تومان قرار گرفت؛ شرایطی که نشان می‌دهد در بازار ایران، نرخ دلار و انتظارات تورمی فعلاً نقش پررنگ‌تری در تعیین قیمت طلا و سکه دارند.
به گزارش ایران جیب به نقل از تسنیم، در حالی که قیمت طلا در بازار جهانی تحت تأثیر تقویت دلار آمریکا و شرایط نرخ بهره و بازده اوراق خزانه‌داری این کشور کاهش یافته، بازار طلای ایران مسیر متفاوتی را طی کرده است.
چرا کاهش اونس جهانی روی قیمت طلای ایران اثر نگذاشت؟
قیمت طلای داخلی تنها به اونس جهانی وابسته نیست و نرخ ارز یکی از مهم‌ترین متغیرهای تعیین‌کننده آن محسوب می‌شود.
به‌طور کلی، ارزش طلای خام در بازار ایران از ترکیب قیمت جهانی طلا و نرخ دلار تأثیر می‌گیرد. بنابراین اگر اونس جهانی کاهش پیدا کند اما دلار داخلی افزایش یابد یا در سطوح بالایی باقی بماند، اثر کاهشی طلای جهانی می‌تواند تا حد زیادی خنثی شود.
به همین دلیل، کاهش اونس در معاملات امروز نتوانست به کاهش متناسب قیمت طلای ۱۸ عیار در بازار تهران منجر شود.
دلار؛ عامل مهم در قیمت طلای داخلی
در شرایطی که نگرانی نسبت به آینده نرخ ارز افزایش پیدا می‌کند، بخشی از سرمایه‌ها به سمت دارایی‌هایی مانند طلا و سکه حرکت می‌کند. این موضوع می‌تواند حتی در زمان کاهش طلای جهانی نیز از قیمت‌ها در بازار داخلی حمایت کند.
از سوی دیگر، قیمت‌گذاری طلا در داخل تنها بر اساس نرخ لحظه‌ای اونس انجام نمی‌شود. هزینه جایگزینی طلا برای فعالان بازار نیز ارتباط مستقیمی با نرخ ارز دارد؛ بنابراین تثبیت دلار در سطوح بالا می‌تواند مانع انتقال کامل افت اونس جهانی به بازار داخلی شود.
چرا طلای ایران برخلاف اونس گران شد؟
تفاوت میان بازار جهانی و بازار داخلی را باید در عوامل مختلف قیمت‌گذاری جست‌وجو کرد.
در بازار جهانی، قیمت طلا تحت تأثیر عواملی مانند نرخ بهره، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، ارزش دلار و سیاست‌های پولی فدرال رزرو قرار دارد. اما در ایران علاوه بر اونس جهانی، نرخ دلار، تورم، انتظارات تورمی، ریسک‌های اقتصادی و سیاسی و تقاضای سرمایه‌ای نیز بر قیمت اثر می‌گذارند.
بنابراین ممکن است اونس جهانی در یک روز کاهش پیدا کند، اما افزایش یا تثبیت نرخ دلار داخلی به اندازه‌ای باشد که اثر این کاهش را جبران کند.
سکه امامی؛ حساس‌تر از طلای خام
سکه علاوه بر ارزش طلای موجود در آن، تحت تأثیر میزان تقاضای سرمایه‌ای و حباب سکه نیز قرار دارد.
قرار گرفتن سکه امامی در محدوده ۲۷۳ میلیون تومان نشان می‌دهد تقاضا برای این دارایی همچنان در سطح بالایی قرار دارد. سکه به دلیل نقدشوندگی بالا برای بخشی از سرمایه‌گذاران به‌عنوان ابزاری برای حفظ ارزش دارایی مورد توجه قرار می‌گیرد.
البته همین ویژگی می‌تواند ریسک اصلاح بیشتری ایجاد کند. در صورتی که دلار وارد مسیر نزولی شود و تقاضای سفته‌بازانه کاهش پیدا کند، تخلیه حباب سکه می‌تواند شدت افت قیمت آن را بیشتر از طلای خام کند.
انتظارات تورمی چه نقشی در بازار طلا دارند؟
بازار فقط شرایط امروز را در قیمت‌ها لحاظ نمی‌کند؛ بلکه انتظارات فعالان درباره آینده نیز در نرخ‌های فعلی منعکس می‌شود.
اگر معامله‌گران انتظار داشته باشند نرخ دلار در آینده افزایش پیدا کند، ممکن است حتی در قیمت‌های بالاتر نیز اقدام به خرید طلا کنند. در چنین شرایطی، اخبار کاهشی مربوط به اونس جهانی الزاماً باعث افزایش عرضه در بازار داخلی نمی‌شود.
در نتیجه، قیمت طلا می‌تواند در برابر کاهش‌های مقطعی مقاومت نشان دهد و اصطلاحاً دچار چسبندگی شود.
دلار، دماسنج مهم بازار طلا در روزهای آینده
مسیر آینده بازار طلا و سکه در داخل تا حد زیادی به رفتار دلار بستگی دارد. اگر نرخ ارز در سطوح بالا باقی بماند و تقاضای سرمایه‌ای برای طلا و سکه حفظ شود، کاهش‌های مقطعی اونس جهانی لزوماً به معنای آغاز روند نزولی بازار داخلی نخواهد بود.
در مقابل، اگر دلار وارد یک روند نزولی پایدار شود، همزمانی کاهش نرخ ارز و اونس جهانی می‌تواند فشار قابل‌توجهی بر قیمت طلا وارد کند و در بازار سکه، تخلیه حباب نیز می‌تواند اصلاح را تشدید کند.
آنچه امروز در بازار دیده می‌شود، نتیجه تفاوت میان عوامل قیمت‌گذاری طلای جهانی و بازار داخلی است؛ اونس جهانی کاهش یافته، اما نرخ ارز و انتظارات تورمی در داخل اجازه افت قابل‌توجه به طلا و سکه نداده‌اند.