بررسی عملکرد بازارهای سرمایهگذاری در مردادماه نشان میدهد بورس با بازدهی ۲۲ درصدی در صدر بازارها قرار گرفته و فاصله محسوسی با سایر گزینههای سرمایهگذاری ایجاد کرده است. در مقابل، دلار و خودرو با افت قیمت مواجه شدند و بخشی از نقدینگی به سمت بازار سهام حرکت کرد.
بورس با بازدهی ۲۲ درصدی پیشتاز شد
در مردادماه، بازار سرمایه بهترین عملکرد را در میان بازارهای مورد بررسی ثبت کرد. بازدهی بورس به ۲۲ درصد رسید و این بازار در رتبه نخست قرار گرفت.
پس از بورس، بازار نقره با رشد ۱۷ درصدی ایستاد و طلا نیز بازدهی ۱۲ درصدی را به ثبت رساند.
در سایر بازارها نیز اوراق بدهی با بازدهی ۳.۳ درصدی و مسکن با رشد ۲.۵ درصدی همراه شدند.
در مقابل، بازار ارز و خودرو عملکرد متفاوتی داشتند؛ قیمت دلار در مردادماه حدود یک درصد کاهش یافت و خودروهای داخلی و خارجی نیز هر کدام افت ۲.۵ درصدی را تجربه کردند.
نقدینگی از دلار و خودرو به سمت بورس رفت؟
تفاوت قابلتوجه عملکرد بازارها در مردادماه میتواند نشانهای از تغییر موقت مقصد نقدینگی باشد.
بورس در شرایطی رشد ۲۲ درصدی را تجربه کرد که دلار یک درصد کاهش یافت و بازار خودرو نیز با افت قیمت مواجه شد. به این ترتیب، بخشی از سرمایههایی که در دورههای گذشته به بازارهای موازی و داراییهای فیزیکی میرفتند، در مردادماه بازار سهام را جذابتر دیدند.
کاهش بخشی از ریسکهای سیاسی، افزایش انتظارات تورمی، ارزندگی نسبی برخی سهام پس از دوره طولانی رکود و افزایش تقاضا از جمله عواملی هستند که در رشد بازار سرمایه مؤثر بودهاند.
چرا رشد بورس مهمتر از رشد طلا و دلار است؟
یکی از نکات قابل توجه کارنامه مردادماه، رشد بورس همزمان با کاهش نرخ دلار است.
در بسیاری از دورهها، افزایش قیمت ارز میتواند از مسیر رشد ارزش داراییها و درآمد شرکتهای صادراتی، به بازار سهام نیز کمک کند. اما رشد ۲۲ درصدی بورس در شرایطی که دلار یک درصد کاهش داشته، نشان میدهد عوامل دیگری نیز در جذب تقاضا مؤثر بودهاند.
در واقع، در این دوره جذابیت نسبی قیمت سهام و افزایش تقاضا توانسته بر اثر کاهش نرخ ارز غلبه کند.
نقره و طلا همچنان در جمع گزینههای پربازده
اگرچه بورس با فاصله در صدر قرار گرفت، اما فلزات گرانبها نیز مردادماه مثبتی را پشت سر گذاشتند.
نقره با بازدهی ۱۷ درصدی در رتبه دوم قرار گرفت و طلا نیز رشد ۱۲ درصدی داشت. این ارقام نشان میدهد تقاضا برای داراییهای مرتبط با فلزات گرانبها همچنان وجود داشته، اما در مردادماه بورس توانسته بازدهی بیشتری ایجاد کند.
نزدیک شدن شاخص بورس به محدوده ۶ میلیون واحد
شاخص کل بورس نیز در روزهای اخیر به محدوده ۶ میلیون واحد نزدیک شده است؛ سطحی که توجه معاملهگران را به ادامه روند صعودی بازار جلب کرده است.
با این حال، افزایش سریع شاخص بهتنهایی به معنای تداوم رشد بازار نیست. میزان ورود نقدینگی، وضعیت سودآوری شرکتها، متغیرهای اقتصادی و تحولات سیاسی میتوانند مسیر بورس در ماههای آینده را تغییر دهند.
آیا صدرنشینی بورس ادامهدار خواهد بود؟
کارنامه مردادماه نشان میدهد در شرایط تورمی، مقصد نقدینگی لزوماً دلار و طلا نیست و در صورت ایجاد جذابیت در قیمت سهام، بورس نیز میتواند به مقصد سرمایههای سرگردان تبدیل شود.
با این حال، پایداری رشد ۲۲ درصدی بورس به مراتب مهمتر از ثبت این بازدهی در یک ماه است. اگر ورود نقدینگی و بهبود چشمانداز سودآوری شرکتها ادامه پیدا کند، بازار سرمایه میتواند به روند صعودی خود ادامه دهد؛ در غیر این صورت، بخشی از این رشد میتواند صرفاً ناشی از موج کوتاهمدت تقاضا باشد.